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零钱理财持续升温开云app官方网站
进入7月下旬,在银行大额存单“一单难求”的环境下,投资者对低波动、稳健、灵活性高的零钱理财产品热情持续高涨。现金管理类产品的发行数量大幅提升。
与此同时,理财机构为了满足投资者申赎需求,不断推出各种组合式零钱理财产品,产品类型也越来越丰富。
业内人士分析认为,年初以来理财产品净值逐渐回升,市场开始回暖,但整体收益表现依然低迷,投资者将投资热情转向更加灵活、稳健的零钱理财类产品。不过,新发开放式产品的短期化趋势不断增强,资产端配置的资产中低波稳健的存款占比达7成,一定程度上增加了流动性风险。
利率走低,存款意愿不强;净值波动,理财、基金配置积极性不高;流动需求,长期资产投资难成……资本市场持续波动的当下,零钱理财越来越成为投资者资产配置的主角。
零钱理财产品,一般是指风险低、门槛低且申赎灵活的现金管理产品,如连接货币基金的余额宝、零钱通,银行的各类“宝”产品等。今年以来,不少银行将几只甚至几十只货币基金等产品组合搭配,成为一种新的组合式现金管理产品,也是银行零钱理财的一种。
广州的张先生向《中国经营报》记者抱怨道,存款利率越来越低了,如果是2年期以上的定期存款产品,还可以适当多配置一些,其他的理财、基金类的产品,波动大且不稳定,实际收益也很少。“不想转来转去折腾,所以除了大额定期存款,我把日常所需流动资金外的资金都做了活钱理财。”
像张先生这样想法的投资者不在少数。深圳的谭女士也透露,她去年买了6万多元的一年期封闭式理财,到8月才到期,现在账面损失了将近1万元。“这两年收入大幅减少,很多不必要的消费尽可能减少了,资金也不敢随便投资,买理财、买基金、买股票都不稳定,所以平时的闲钱还是放到大额存款和零钱理财里更放心,最主要的是安全。”
整体来看,申赎灵活兼顾收益和安全性,成为零钱理财产品越来越受投资者青睐的重要原因。普益标准研究员杨怡表示,零钱理财产品申赎灵活,额度范围内可以快速赎回,实时到账。同时,这类产品兼顾流动性和收益性。“虽然各种宝宝类产品的流动性也高,但与之相比,大部分零钱理财的收益率更高一点,零钱理财7日年化收益率超过2.3%的产品占比一半左右。而宝宝类产品如余额宝的收益在2%左右。此外,收益按日计算,没有申赎费,这也是零钱理财类产品的优势之一。”
同时,零钱理财产品的低门槛、低风险特性,更容易吸纳客户资金。杨怡开云app官方网站还指出,对于发行机构来说开云app官方网站,经历了2022年年底理财赎回潮的波动,各管理人将货币产品作为规模增长的抓手。零钱理财具备风险低、门槛低、随用随取等特性,有利于覆盖更为广泛的客群,吸纳社会闲散资金,增加客户黏性。
普益标准研究员陈雪花也表示,受2022年两轮“破净潮”的影响,银行对于稳定规模的需求有所上升。由于零钱理财风险低,受到投资者的欢迎,这类产品的规模往往较大,银行也“乐于”发行这类产品。
财经评论员张雪峰也指出,近来可能是因为投资者对短期投资和流动性需求的增加,零钱理财产品备受发行机构及投资者青睐。
综合因素影响下,上半年以来零钱理财产品存续规模增长较快。杨怡透露,截至7月中旬,零钱理财类产品的存续规模合计为81236万元开云app官方网站,环比上涨13%。
另外,新发零钱理财产品增速明显。据普益标准统计,7月份全市场共发行了59款零钱理财类产品(包含总份额产品),较去年同期上涨883.33%,翻了近9倍。其中97%为理财公司发行,发行规模合计为2989万元。
“特别是今年下半年以来,现金管理类产品的发行数量大幅提升,6月份全市场共发行零钱理财158款(不包含子份额),环比增长97.5%。从具体的发行情况来看,各机构更倾向于通过新增子份额的方式新发零钱理财,仅6月份就有91款产品是通过这种方式发行。”陈雪花表述。
发行数量及规模大幅增长的同时,零钱理财产品在投资门槛及申赎方面变化趋势也愈加凸显。杨怡强调,较以往相比,近来零钱理财类产品起投门槛变低,0.01元起投的产品占比高达73%,而上半年仅为65%。
此外,投资者对申赎灵活性的需求,也驱动发行机构越来越重视缩短零钱理财产品的赎回到账时间。陈雪花透露,自2023年3月招银理财和平安理财开始缩短零钱理财的赎回到账时间后,近来不少理财公司均在这方面做出尝试,包括但不限于光大理财、北银理财等机构的零钱理财类产品均实现了赎回资金最快T+0.5到账。
光大证券在最新发布的研报中指出,当前阶段客户整体风险偏好较低,“活钱理财”类产品较好地兼具了低波稳健以及高流动性特征,客户接受度较好,新发开放式产品的短期化趋势不断增强。
通过产品组合,提高申赎额度,也成为近来零钱理财产品投资关注的另一个重点方向。
融360数字科技研究院分析师刘银平表示,银行零钱理财产品增多,底层对接多只现金管理开云app官方网站类产品,单日快速赎回额度从1万元提升至几万元、几十万元,流动性大幅提升,从而受到投资者的青睐。
上述谭女士也透露,她平时用不上太多现金,但又不能不留足流动资金以备不时之开云app官方网站需,或者每个月拿部分工资出来“攒钱”,这部分资金如果想随取随用,又能安全稳定,还能有点收益,那最好的选择就是零钱理财。“我一部分资金放在了招行的‘朝朝宝’,大部分放在了‘日日宝’,都是好几个产品组合起来的,申赎方便,虽然有涨有跌,但组合起来后整体收益还是向上的。”
杨怡指出,很多银行为了提高快赎额度,推出了“组合销售”新模式,即客户在申购或赎回时往往相当于同时申购或赎回了多只子产品。“这类子产品可每日申购且具有不能超过1万元快速赎回功能,通过精选多只子产品可扩大快赎金额,满足客户大额赎回需求。”
陈雪花表示,据不完全统计,截至7月中旬,目前已有14家银行推出了17个“组合”,这些组合中的产品不仅有现金管理类产品,更包括了货币基金。各机构“组合”中的产品数量不等,最少的有5只,最多的高达80只,而各家机构也在不断扩充组合中产品的数量,以提高组合的快赎额度。
“从组合中的产品类型来看,由于市场上货币基金的数量较多等原因,目前机构更倾向于关联货币基金。”陈雪花指出。
易观高级分析师苏筱芮也指出,2023年以来银行加快了构建零钱理财产品矩阵的步伐,通过产品组合、产品叠加来扩展快赎额度。此外理财,还有银行开始在2023年为零钱理财叠加支付功能,进一步增强“消费+支付”属性,无需赎回即可转账、还款、消费、ATM取现等。
同时,理财机构越来越注重零钱理财的收益性管理。苏筱芮表示,由于这类产品本质是一个“组合”,因此对组合内产品的收益性进行适当管理,有助于优化活钱投资的整体收益。“在此方面,一些银行采取了‘买入择高、赎回择低’的策略,例如某银行在产品中介绍称,买入时,自动分配保证最大快赎额度,按照7日年化从高到低依次买入;赎回时,将按照7日年化收益率从低到高为投资者赎回。”
不过,零钱理财通过产品组合突破单日申赎上限的方式,其流动性风险问题也越来越受市场关注。
前述光大证券研报强调,一方面,这类产品负债端灵活性较高,但资产端主要配置存款、存单、短期限高评级债券等资产,部分低波稳健产品存款占比达7成,一定程度上会增加流动性风险集聚;另一方面,一些银行代销渠道为提高客户申赎的便利性,通过打包销售数十只现金管理类理财/货币市场基金的方式,打造了“货币+”产品,变相突破了监管对于单日快赎上线万元的限制。“随着产品销售规模增长,一旦因市场环境急剧变化遭遇客户集中赎回,很可能加剧流动性风险及市场的脆弱性。”
在刘银平看来,2022年理财产品“破净”潮之后,投资者趋于保守,倾向于购买净值稳定的中低风险产品,今年以来理财产品净值逐渐回升、市场回暖,不过净值及收益回升的主要是固收类理财产品,混合类、权益类理财产品受股市低迷拖累,产品投资业绩依然不太理想。
受市场环境影响,理财公司新发的理财产品逐渐形成“重收益,稳数量”的思维。普益标准研究员周余杰也指出,相较于上半年新发产品数量的高速增长,本月新发产品数量有所回调。从投资性质看,截至目前,固定收益类产品发行量在理财公司中继续蝉联第一,合计509款,环比下降10.39%;混合类产品环比下降27.78%。
普益标准研究员杨国忠认为,普通投资者应当持续关注产品投资方向和风险等级。“近期部分理财公司提出银行理财要多元化发展,同时推出了一些风险较高的混合类和权益类产品,但投资者需要结合自身的风险承受能力谨慎投资这些产品。”
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