新闻中心
开云APP下载:行情第二阶段开启?论投资的“有效”姿势
本轮A股的大涨与以往历次行情相比,一个显著的区别是,ETF在本轮涨势中成为了“最锋利的矛”,一跃成为一众投资者的入场首选。这一变化不仅折射出市场参与者心态的转变,更预示着资本市场正在经历的一场深远变革。
在走过了巨幅波动的大起大落之后,全面拔估值的第一阶段行情或许已经落下帷幕,而结构性的第二阶段行情正蓄势待发,有望接力前行。
历次“市场底”之后,主要指数往往展现出较为强劲的复苏之势,尤其是宽基指数,更是率先吹响号角。那么,为何反攻时刻最先捕捉机遇的往往是指数基金?
这源于指数基金通常保持在较高仓位甚至是满仓运行,当所跟踪的指数存在趋势性机会的时候,指数基金便能成为投资者把握市场机遇的利器。除此之外,指数基金备受投资者青睐,还有以下内在逻辑——
相较于投资个股,需要费时费力研究行业公司、进行择时判断、需要盯盘操作等等一系列较高门槛,指数投资通过复制指数表现,一键布局一篮子股票,节省精力的同时,还可以在一定程度上避免单一个股暴雷的黑天鹅风险。
相较于主动权益基金,指数型基金在市场风格变迁阶段的业绩或许不如前者亮眼,但却能弱化主动管理可能带来的偏误,更好地跟随市场的“水位线”。过去几年市场“漫长的季节”里,资金“用脚投票”,指数基金逐渐演进成为了配置和交易的大势所趋。
随着三季报披露完毕,A股资金格局变化也浮出水面,被动指数型基金体量史上首次超越主动偏股型基金,其持有A股持股市值占比达到51.1%。
指数基金覆盖的范围十分广泛,这也让许多新手入场时感到迷惑,面对市场上的众多选择,我们应该从何入手呢?
宽基指数全称是宽基股票指数,是指选样范围不限于特定行业或投资主题,反映某个市场或某种规模股票表现的指数。所包含股票的范围比较大、行业比较多,更能代表某个市场整体的走势,例如上证50、沪深300、中证500、科创50,以及炙手可热的中证A500都是宽基指数。
面对当前行业主线明晰、处在风格转化临界点的局面时,均衡配置是更佳的选择,比如一部分科创50和创业板成长,再配一些沪深300和红利等,力争能够跟上市场整体表现,至少不会出现南辕北辙的情况。
对于初入市场的投资者来说,宽基也是一道“必做题”,即使当前阶段对于风格与行业没有深入研究,开云APP登录也不妨碍将宽基作为底仓标配,毕竟伴随着大盘的屡上台阶,趋势性的贝塔行情都不会缺席。
窄基指数是相对宽基而言的,又被称为行业主题指数,只选取某一行业、概念、风格、策略的股票,与宽基指数相比行业指数的成分股行业比较集中,从指数名字就能知道成分股大概是哪类,比如芯片、新能源车、食品饮料等等。
当市场在震荡之后探明主线,牛市格局逐渐形成后,进入主线反攻阶段。此时聚焦于某一行业或主题的窄基的表现往往后来居上,回报率领先于宽基指数,体现出更强的进攻性。
本轮市场拉升后,当前市场仍处于“震荡见主线”的过程中,热点轮动速度加快,我们可以着眼三条线索寻找机会——
一是大国博弈叙事—随着中美两大经济体宏观周期的停滞与重启,“东升西落”逻辑重新启动,自主可控相关的芯片与内需驱动的消费是潜在核心趋势
二是政策转向叙事—中央财政上杠杆带来总需求的扩张,总体利好顺周期、地产、消费等方向
三是流动性叙事——市场宏观剩余流动性扩张,万亿级别的成交量有助于提升市场估值和风险偏好,利好券商以及超跌的中小创成长
A股素有价值风格和成长风格轮动的历史,自05年至今20年的时间里,A股共发生7次风格切换。
强势风格往往具有一定的持续性,平均持续时间为2年,最长可持续4年。21年底开始,市场逐渐进入价值风格,目前市场风格是否有变化呢?
国内当下仍处于低利率环境,叠加海外利率回落,流动性边际宽松驱动估值差扩大,与此同时,价值成长增速差仍旧处于收敛状态,仍旧建议一手价值、一手成长均衡布局。
第一要选质地好、与自身风险偏好契合的指数基金。各类指数因其不同的编制法则和代表的投资风格而各具特色,明确自身的风险承受能力进行匹配选择。
第二要选综合实力强的基金公司,重点关注指数基金对指数的跟踪误差。买指数基金就是为了获得指数的收益,谁的跟踪误差小,谁的管理能力越强。
第三是分散配置。避免投资风格过于相似,进而一荣俱荣、一损俱损。如以“核心-卫星”策略为例,以宽基打底,分享时代的贝塔收益;配合行业主题指数谋求进攻,捕捉周期性超额收益机会。
最后,指数基金尤其适合定投。在上涨行情中,由于仓位较高,指数基金能够充分分享“水涨船高”带来的收益。若遇到下跌,投资者也无需过分担忧,反而可以按部就班借机买入更多份额,从而摊薄成本,为未来的行情回归做好准备。
巴菲特曾以标普500指数基金(这只指数由“指数基金之父”约翰·博格所设立)向华尔街的金融精英们发起了“10年赌约”的挑战,如果有人可以选出几只对冲基金(要求最少5只),这些基金在10年里累计收益的平均数高于前者的累计收益率,就算赢得赌约。而实绩最终站在了指数投资的一边。
今年以来,全市场权益ETF规模增长超1.4万亿元,资金加速流向ETF(数据来源:Wind,截至2024.09.30)。事实上,无论牛市来了与否、也无论这轮行情持续多久,指数投资大时代的号角已吹响,而这一看似平凡无奇的投资方式,或许更能成为经受得起时间考验的选择。
离岸人民币日跌超900点 美国大选如何影响人民币资产? 短期人民币或承压
离岸人民币日跌超900点 美国大选如何影响人民币资产? 短期人民币或承压
离岸人民币日跌超900点 美国大选如何影响人民币资产? 短期人民币或承压
突发!明天要暴涨?境外3倍做多中国ETF大涨7%后紧急暂停交易!什么信号?
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。
关于我们资质证明研究中心联系我们安全指引免责条款隐私条款风险提示函意见建议在线客服诚聘英才
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
谣言侵权(诽谤、抄袭、冒用等)确定取消举报邮箱:举报举报成功!关闭